随着越来越多的风险投资家将注意力转向电子商务科技初创公司，而不再关注 D2C 品牌，新投资者表示，他们希望消费者初创公司重新考虑其估值。 

由 Deborah Benton 和 Amanda Schutzbank 创立的 Willow Growth Partners 就是这样的基金之一。Willow 去年宣布了其募集首个 2800 万美元的基金，此后投资了包括 Lalo 在内的初创公司，该公司销售婴儿用品，如高脚椅和玩具套装，以及更适合你的通心粉和奶酪品牌 Goodles。

Deborah Benton是 Nasty Gal 和 ShoeDazzle 的前首席运营官，她说近年来她看到许多初创公司“以过高的估值筹集了过多的资金，并且在结构上没有很好地成长为投资者预期的增长”，她对此感到失望。他们。” 例如，Nasty Gal在筹集了 6500 万美元的资金后于 2017 年申请破产，当时这家时尚服装初创公司的估值为 3.5 亿美元。 

Deborah Benton 说她正试图对 Willow 采取不同的方法。Willow 希望为创收 100 万至 400 万美元的初创公司投资 250万 至 300 万美元的种子轮融资，并获得董事会席位。根据 Deborah Benton 的说法，Willow 的目标是鼓励其投资组合公司以旨在退出像 CPG 集团这样的战略收购者的估值进行融资，而不是进行 10 亿美元的 IPO。她指出，美妆品牌 Farmacy 在去年底被宝洁公司收购是品牌应该努力效仿的一种结果。

“这样一来，如果每个人以 4亿美元、5亿美元、6 亿美元的价格退出战略或增长 [私募股权] 基金，每个人都会有一个很棒的退出，”Deborah Benton说。 

消费品牌应该关注的正确指标是什么？

我们尤其非常关注我们所说的以价值为导向的品牌。我认为消费者正在用他们的钱来支持他们认为自己是社区一部分以及他们认为与他们保持一致的品牌。[以价值观为主导的方法]需要关注与消费者的关系。

我们非常有兴趣支持希望与消费者建立长期关系的创始人和品牌。那里的关键指标[我们判断他们]确实是生命周期价值。所以购买频率和[平均订单价值]并重复购买。而且，在这种情况下，真正专注于您的利润率概况，以便您的购置成本很容易被边际贡献水平的生命周期价值所抵消。 

SaaS 公司往往以 20 倍或更高的回报退出，消费品牌的估值如何判断？

在美容方面，我们看到收入倍数从 5 到 10 不等。这取决于增长的加速，取决于利润率，取决于团队本身，以及他们是否盈利。我可以继续讨论很多因素；品牌的溢价程度如何？这些数据有多大价值？这基本上就是战略[寻找]的地方。

服装略低。我们做的服装不多。作为天使，我做过不少服装——这是一个很难做好的类别，服装也面临着独特的挑战。但我想说，他们的交易价格一般是两到四倍收入。 

我想说，健康和保健以及 CPG 可能在四到五倍的范围内。然后是食品和饮料……也有很大的可变性。酒类领域——倍数可能非常惊人，是收入的 20 倍。

食品交易价格大概是收入的三到四倍。[食品和饮料] 有点硬。食品领域发生了很多创新。我们在 Beyond Meat 上市时看到的一些疯狂倍数，这些都是异常值。我不确定我们确切知道这些倍数最终会在哪里结束。

我认为对我来说最大的进步迹象是越来越多的创始人——我每天可能与 5 到 10 位创始人交谈——来找我说“我不想要那种典型的科技创业道路”。

遗憾的是，我还可以举出 100 个科技风投高估和过度投资这些美丽的小种子企业的例子，这些企业扼杀了它们。我每天都与这些企业交谈，我想，‘你们为什么要提高估值？高估值会让他们失败，而不是让他们成功。这让我很沮丧，因为我认为这对创始人造成了真正的伤害。 D2CBrand.com