根据《每日邮报》周日看到的一份重要报告，中国快时尚巨头 Shein 正在利用一系列税收优惠来削弱英国一些最成功的在线零售商。 

这家神秘的中国公司利用其税收优势以远低于其英国竞争对手的价格销售产品，尽管在欧洲经营仅七年，但它已成为 Boohoo 和 Asos 的眼中钉。 

明年 Shein 的全球销售额预计将接近 200 亿美元（146 亿英镑），这可能会使包括 Zara 所有者 Inditex 和 H&M 在内的一些世界上最大的零售商黯然失色。在英国，市场消息人士估计，Shein 的销售额现在每年至少达到 2.5 亿英镑，而且还在迅速增长。 

投资银行摩根士丹利的一份长达 99 页的报告指出，仅免税就意味着 Shein 的成本比其竞争对手低 20%。它表示，这使它能够比曼彻斯特的低价快时尚零售商 Boohoo 和总部位于伦敦的 Asos 低 15% 和 35%。它补充说，Shein 的价格现在约为折扣服装零售商 H&M 的一半。 

Boohoo 今年在英国的集团销售额将超过 10 亿英镑——市场份额是两年前的两倍。但摩根士丹利已将 Boohoo 明年的利润预测下调 10%，并将对该股的建议下调至“减持”——这意味着投资者应减持。该银行还下调了随后几年对 Asos 的盈利预测，但并不敦促投资者出售。 

Shein 使用其高效的供应链和客户行为数据——从社交媒体和应用程序收集大量信息，同时每天向其网站添加数千种新产品——来刺激需求。仅今年一年，它在英国的网络流量就翻了一番。 

但其日益增长的全球主导地位和保密性引起了包括英国在内的世界各国政府的注意——Shein的做法受到外交事务委员会主席Tom Tugendhat议员的批评——以及印度因安全问题下架了Shein的应用程序。2018 年，由于与前总统特朗普的贸易战，中国免除了直接向购物者发货的公司的出口税。从那时起，这似乎让Shein 快速增长如虎添翼。 

Shein 无需缴纳中国增值税和消费者税，并需缴纳较低的公司税。这些激励措施授予它在中国制造，然后只在国外销售产品。通过邮寄抵达英国的包裹价值很低，因此它们无需缴纳进口关税，就像将货物通过集装箱运送到英国配送中心一样——其他大型零售商使用的方法。

该银行的分析师表示，该公司 12% 至 15% 的“订单处理费”几乎完全反映了消费税，Shein 适用于向英国交付更大的货物。它表示，“完全从中国向最终用户发货”获得了“税收优势”，这有助于加强其完善的产品开发战略所推动的势头。Shein 使用快反模型来快速跟踪流行服装，拥有广泛的范围和廉价的供应来源。它表示，暗示其成功仅与税收优惠有关将是对其模式的“误解”。 

摩根士丹利表示，如果中国、欧洲或美国的税收政策发生变化，Shein 目前的价格优势“可能无法持续”。 

法国银行瑞士信贷在最近的一份报告中表示，西方政府通过限制直接进口廉价中国商品来“提高竞争环境”的反应可能会阻碍该公司的发展。 

它说：“在监控或阻止数以千计的小额包裹方面存在实际困难，但我们不排除政府最终效仿印度的做法。” 

摩根士丹利表示，Shein 能够轻松地在全球快时尚市场站稳脚跟，是该公司崛起的“最非凡的地方”。 

该银行补充说：“未来十年内很可能会出现其他类似甚至更具破坏性的参与者——进一步增加这个市场的压力。”